{"id":3246,"date":"2026-04-19T18:38:51","date_gmt":"2026-04-19T16:38:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ikigai-colors.com\/?page_id=3246"},"modified":"2026-04-19T18:39:58","modified_gmt":"2026-04-19T16:39:58","slug":"ingefi-premium","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.ikigai-colors.com\/index.php\/ingefi-premium\/","title":{"rendered":"Ing\u00e9Fi Premium"},"content":{"rendered":"\n

Mesurez l’impact de l’ouverture de votre capital<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Quelle sera ma part de capital et celle de mes associ\u00e9s apr\u00e8s une ou plusieurs augmentations de capital successives ? De combien allons-nous \u00eatre dilu\u00e9s en fonction de la valorisation de notre entreprise ? A quel prix l’entreprise devra-t-elle \u00eatre revendue pour que nos derniers investisseurs multiplient leur mise par deux ? <\/p>\n\n\n\n

\u00ab\u00a0IngeFi Premium\u00a0\u00bb est un outil d’ing\u00e9nierie financi\u00e8re, utilisable sur un ordinateur type PC dot\u00e9 de Microsoft Excel(R) et de Windows(R). A l’aide de ce module, vous pourrez ais\u00e9ment calculer l’impact d’une augmentation de capital en fonction des conditions financi\u00e8res de l’augmentation de capital projet\u00e9e : apports financiers et pourcentage octroy\u00e9 en contrepartie.<\/p>\n\n\n\n

Vous pourrez ainsi tester plusieurs hypoth\u00e8ses de valorisation de votre entreprise et de dilution(*) des actionnaires existants. Outre la description de la r\u00e9partition du capital \u00e0 la cr\u00e9ation de l’entreprise, 4 phases (op\u00e9rations) successives sont envisag\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Ceci vous permettra de conna\u00eetre la r\u00e9partition du capital de votre entreprise \u00e0 l’issue de plusieurs tours de table financiers. La version \u00ab\u00a0Premium\u00a0\u00bb de l’outil \u00ab\u00a0IngeFi\u00a0\u00bb est utilisable en fran\u00e7ais et en anglais et comporte des graphiques permettant de visualiser la dilution de fondateurs.<\/p>\n\n\n\n

Ce fichier comporte \u00e9galement un exemple comment\u00e9 d’utilisation de ce module d’ing\u00e9nierie financi\u00e8re. Ce module \u00ab\u00a0IngeFi Premium\u00a0\u00bb peut utilement \u00eatre compl\u00e9t\u00e9 par l’outil d’\u00e9valuation financi\u00e8re \u00ab\u00a0FastEval\u00a0\u00bb, qui permet d’effectuer une \u00e9valuation rapide de la valeur de votre entreprise.<\/p>\n\n\n\n

Si n\u00e9cessaire, n’h\u00e9sitez pas \u00e0 consulter votre Expert-Comptable ou vos conseillers financiers habituels.<\/p>\n\n\n\n

Bon travail !<\/p>\n\n\n\n

(c) Etienne Krieger<\/p>\n\n\n\n

* La dilution est la diminution du pourcentage de d\u00e9tention d’un actionnaire existant suite \u00e0 une augmentation de capital. A titre d’exemple, si un actionnaire d\u00e9tient 10% du capital d’une entreprise et ne participe pas \u00e0 une augmentation de capital octroyant 20% du capital aux investisseurs, sa part relative de capital passera \u00e0 8%.                   <\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

…<\/p>\n\n\n\n

Retour au Menu \u00ab Tools \/ Outils \u00bb<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Quelques cl\u00e9s pour analyser l’impact de l’ouverture du capital de votre entreprise<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Ouvrir le capital de son entreprise est un choix strat\u00e9gique fort, qui refl\u00e8te la volont\u00e9 de s\u2019associer \u00e0 d\u2019autres talents ou de lever des fonds pour acc\u00e9l\u00e9rer sa croissance. Cette d\u00e9cision implique un partage du pouvoir, une dilution du capital et une clarification des objectifs entre fondateurs et investisseurs. Tous les investisseurs ne recherchent pas la m\u00eame chose : certains veulent des dividendes r\u00e9guliers, d\u2019autres une plus-value \u00e0 moyen terme. Pour que l\u2019op\u00e9ration soit pertinente, il faut une vision claire, des comptes pr\u00e9visionnels solides, un montage juridique et financier adapt\u00e9 et une valorisation \u00e9quitable.<\/p>\n\n\n\n

Pourquoi c\u2019est important pour un entrepreneur ? <\/strong>Un cr\u00e9ateur ou dirigeant de PME peut un jour souhaiter associer d’autres talents \u00e0 son entreprise ou lever des fonds pour se d\u00e9velopper. Anticiper les effets de la dilution et bien choisir ses partenaires, c\u2019est pr\u00e9server l\u2019\u00e9quilibre entre ma\u00eetrise strat\u00e9gique et ambition de croissance.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Entre la volont\u00e9 d\u2019associer des talents \u00e0 la croissance de son entreprise et la n\u00e9cessit\u00e9 de trouver des capitaux pour se d\u00e9velopper plus rapidement, la d\u00e9cision d\u2019ouvrir son capital r\u00e9pond \u00e0 des motivations tr\u00e8s diverses.<\/p>\n\n\n\n

Avant m\u00eame la question des augmentations de capital, la r\u00e9partition du capital \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019une entreprise est riche d\u2019enseignements. C\u2019est en effet un r\u00e9v\u00e9lateur de la volont\u00e9 d\u2019un entrepreneur de s\u2019entourer et, par-del\u00e0 les futurs dividendes et les \u00e9ventuelles plus-values, de partager le pouvoir au sein de son entreprise.<\/p>\n\n\n\n

Si certaines entreprises sont cr\u00e9\u00e9es et dirig\u00e9es par des entrepreneurs qui d\u00e9tiennent l\u2019essentiel voire la totalit\u00e9 du capital, rares sont les entreprises de croissance qui peuvent se passer de nouveaux associ\u00e9s ou d\u2019investisseurs dont les apports diminuent m\u00e9caniquement le pourcentage initialement d\u00e9tenu par les fondateurs.<\/p>\n\n\n\n

Un entrepreneur ayant cr\u00e9\u00e9 et revendu plusieurs entreprises affirmait r\u00e9guli\u00e8rement qu\u2019il pr\u00e9f\u00e9rait \u00ab d\u00e9tenir 1% du capital d\u2019une multinationale que 100% d\u2019une toute petite entreprise <\/em>\u00bb. C\u2019\u00e9tait un choix assum\u00e9, qui l\u2019amenait d\u2019embl\u00e9e \u00e0 \u00ab s\u2019entourer de gens meilleurs que lui <\/em>\u00bb et \u00e0 financer le d\u00e9veloppement de ses entreprises gr\u00e2ce \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque. Cinq ans plus tard, lors de l\u2019introduction en Bourse d\u2019une de ses startups, le dirigeant ne d\u00e9tenait plus que 5% du capital mais la capitalisation boursi\u00e8re (valeur globale) de cette entreprise \u00e9tait de plusieurs centaines de millions d\u2019Euros. Sur le plan patrimonial, l\u2019option retenue \u00e9tait donc tout \u00e0 fait pertinente.<\/p>\n\n\n\n

Pour autant, la plupart des entrepreneurs ne cr\u00e9ent pas une entreprise dans le but de la faire cro\u00eetre \u00e0 marche forc\u00e9e et la revendre 5 ans plus tard. La d\u00e9cision d\u2019ouvrir son capital est un choix tr\u00e8s personnel qui am\u00e8ne les fondateurs d\u2019une entreprise \u00e0 coopter des investisseurs qui partagent les m\u00eames objectifs. D\u2019un point de vue strictement financier, on peut distinguer deux types d\u2019actionnaires : ceux qui souhaiteront obtenir des dividendes r\u00e9guliers en r\u00e9mun\u00e9ration de leur apport et ceux qui esp\u00e8rent r\u00e9aliser une plus-value tr\u00e8s significative \u00e0 la revente de l\u2019entreprise, quitte \u00e0 n\u2019avoir aucun dividende.<\/p>\n\n\n\n

Si, de par son activit\u00e9 ou son stade de d\u00e9veloppement, votre entreprise a du mal \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer rapidement des r\u00e9sultats distribuables sous forme de dividendes, la premi\u00e8re cat\u00e9gorie d\u2019investisseurs est incompatible avec votre profil de d\u00e9veloppement. En revanche, certains investisseurs seront parfaitement capables d\u2019attendre plusieurs ann\u00e9es dans la perspective d\u2019une plus-value lors d\u2019une introduction en Bourse ou de la cession de l\u2019entreprise. C\u2019est le cas des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque et de certains business angels<\/em>, qui prennent le risque de perdre l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de leur mise mais qui esp\u00e8rent en contrepartie r\u00e9cup\u00e9rer trois, cinq voire dix fois leur investissement en l\u2019espace de 5 ans. De fait, la dur\u00e9e moyenne de d\u00e9tention des titres d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque est de 7 ans\u2026 Il convient donc d\u2019\u00eatre patient !<\/p>\n\n\n\n

Un entrepreneur peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 accueillir de nouveaux actionnaires au sein de son entreprise en c\u00e9dant certaines de ses actions et en r\u00e9alisant \u00e0 cette occasion une plus-value \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre le montant de la cession et la valeur \u00e0 laquelle il a lui-m\u00eame souscrit ses actions. Ce type d\u2019op\u00e9ration est neutre pour l\u2019entreprise puisqu\u2019elle ne b\u00e9n\u00e9ficie pas du produit de la cession. A contrario<\/em>, une augmentation de capital en num\u00e9raire permet d\u2019int\u00e9grer de nouveaux actionnaires qui apporteront des capitaux indispensables au d\u00e9veloppement de l\u2019entreprise. Dans ce cas, les actionnaires qui ne suivent pas l\u2019op\u00e9ration poss\u00e9deront toujours le m\u00eame nombre d\u2019actions mais se trouveront dilu\u00e9s*<\/sup>.<\/p>\n\n\n\n

Si vous r\u00e9alisez une ou plusieurs augmentations de capital, sans suivre ces op\u00e9rations au prorata de votre pourcentage du capital, vous serez plus ou moins fortement dilu\u00e9s comme dans l\u2019exemple \u00e9voqu\u00e9 plus haut, o\u00f9 l\u2019entrepreneur et ses associ\u00e9s ne d\u00e9tenaient plus le contr\u00f4le de l\u2019entreprise, pas m\u00eame une minorit\u00e9 de blocage.<\/p>\n\n\n\n

Au final, l\u2019ouverture du capital d\u2019une entreprise pr\u00e9sente de nombreux avantages mais elle am\u00e8ne n\u00e9cessairement \u00e0 clarifier ses objectifs, tant au niveau des dirigeants et fondateurs que de l\u2019entreprise elle-m\u00eame. La r\u00e9daction d\u2019un business plan et la r\u00e9alisation de comptes pr\u00e9visionnels est souvent un passage oblig\u00e9 pour l\u2019entr\u00e9e de nouveaux actionnaires, ne serait-ce que pour s\u2019assurer que l\u2019on partage les m\u00eames objectifs et que l\u2019on est en phase sur la strat\u00e9gie.<\/p>\n\n\n\n

Lorsque la d\u00e9cision d\u2019ouvrir le capital est prise, se pose naturellement la question de l\u2019\u00e9valuation de votre entreprise. Par-del\u00e0 les outils d\u2019\u00e9valuation financi\u00e8re, il est essentiel d\u2019aboutir \u00e0 une op\u00e9ration \u00e9quitable : si vous \u00e9tiez \u00e0 la place de l\u2019investisseur, accepteriez-vous le niveau de valorisation propos\u00e9e, au vu des perspectives de croissance, de rendement et de liquidit\u00e9 ? Sans oublier la participation \u00e0 l\u2019aventure humaine qui sous-tend la cr\u00e9ation et le d\u00e9veloppement de toute entreprise !<\/p>\n\n\n\n

(*)<\/sup>\u00a0La dilution est la diminution du pourcentage de d\u00e9tention d’un actionnaire existant suite \u00e0 une augmentation de capital. A titre d’exemple, si un actionnaire d\u00e9tient 10%du capital d’une entreprise et ne participe pas \u00e0 une augmentation de capital octroyant 20% du capital aux investisseurs, sa part relative de capital passera \u00e0 8%.<\/p>\n\n\n\n

…<\/p>\n\n\n\n

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