\nLa r\u00e9partition du capital entre les fondateurs d’une startup ou d’une PME est cruciale. Dans la majorit\u00e9 des cas, le capital initial d\u2019une startup est r\u00e9parti entre deux ou trois fondateurs. Les comp\u00e9tences techniques et commerciales repr\u00e9sentent ensemble environ 75% du capital, tandis que les fonctions administratives et financi\u00e8res repr\u00e9sentent les 25% restants. Il est essentiel de trouver des cofondateurs aux comp\u00e9tences compl\u00e9mentaires et de s’assurer de la compatibilit\u00e9 des personnalit\u00e9s. Si des ajustements au niveau du capital sont n\u00e9cessaires, il est recommand\u00e9 de faire appel \u00e0 des experts pour \u00e9viter des complications juridiques, financi\u00e8res et relationnelles.<\/em><\/strong><\/em><\/strong><\/p>\nE. Krieger<\/cite><\/blockquote>\n\n\n
\nG\u00e9n\u00e9r\u00e9 par DALL-E \/ Generated by DALL-E<\/sup><\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n En mati\u00e8re d\u2019entrepreneuriat, il est bon de m\u00e9diter le proverbe africain selon lequel : \u00ab Si vous voulez aller vite, allez-y seul. Si vous voulez aller loin, allez-y ensemble<\/em> \u00bb. S\u2019il convient presque toujours de trouver des \u00e9quipiers pour effectuer un long p\u00e9riple, la question du partage des b\u00e9n\u00e9fices de l\u2019exp\u00e9dition est loin d\u2019\u00eatre un enjeu anodin. Comment faut-il par cons\u00e9quent r\u00e9partir le capital entre les fondateurs d\u2019une startup ?<\/p>\n\n\n\n
Lorsqu\u2019on lance une entreprise, l\u2019enjeu est souvent de travailler avec les meilleurs tout en ayant au d\u00e9part des ressources limit\u00e9es\u2026 Il faut donc souvent partager le capital afin que le tout soit sup\u00e9rieur \u00e0 la somme des parties.<\/p>\n\n\n\n
Le fondateur ayant en g\u00e9n\u00e9ral un profil technique ou business, il lui faudra se mettre en qu\u00eate de comp\u00e9tences compl\u00e9mentaires.<\/p>\n\n\n\n
Une \u00e9quipe de fondateurs comporte id\u00e9alement les profils suivants : 1) un visionnaire, 2) un \u00ab ing\u00e9nieur \u00bb pour la R&D et la production, 3) un businessman pour le marketing et les ventes, et 4) une sorte de \u00ab Shiva \u00bb pour le backoffice, l\u2019administration et la finance.<\/p>\n\n\n\n
On comprend ais\u00e9ment qu\u2019une personne peut incarner plusieurs de ces composantes, mais rarement l\u2019int\u00e9gralit\u00e9. Il lui faudra par cons\u00e9quent se mettre en qu\u00eate d\u2019associ\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Comment r\u00e9partir ce capital entre les fondateurs au d\u00e9part ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Nous avons men\u00e9 une \u00e9tude aupr\u00e8s de 167 dirigeants de startups. Dans les trois quarts des cas, nous sommes en pr\u00e9sence de deux ou de trois fondateurs.<\/p>\n\n\n\n
Les fonctions techniques et commerciales ont sensiblement le m\u00eame poids et repr\u00e9sentent \u00e0 elles deux pr\u00e8s de 75% du capital. En effet, s\u2019il est essentiel de d\u00e9velopper et d\u2019industrialiser une offre, il est tout aussi essentiel de la promouvoir et de la vendre !<\/p>\n\n\n\n
La fonction de CEO et les fonctions administratives et financi\u00e8res repr\u00e9sentent les 25% restants.<\/p>\n\n\n\n
En g\u00e9n\u00e9ral, lorsqu\u2019il y a deux associ\u00e9s fondateurs, celui qui coiffera la casquette de CEO en plus de son expertise technique ou business d\u00e9tiendra autour de 60%, car c\u2019est souvent lui ou elle qui va porter l\u2019entreprise \u00e0 bout de bras.<\/p>\n\n\n\n
Comment trouver les bonnes personnes avec lesquelles s\u2019associer ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Parfois, l\u2019envie de r\u00e9aliser un projet avec un ou des proches aux comp\u00e9tences compl\u00e9mentaires, pr\u00e9existe \u00e0 la cr\u00e9ation d\u2019une startup.<\/p>\n\n\n\n
Si on n\u2019a pas cette chance de r\u00e9unir d\u2019embl\u00e9e l\u2019\u00e9quipe, on peut aller chercher du c\u00f4t\u00e9 des r\u00e9seaux d\u2019anciens de son \u00e9cole ou participer \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements de networking.<\/p>\n\n\n\n
La r\u00e8gle d\u2019or, c\u2019est de multiplier les connexions pour trouver la ou les perles rares !<\/p>\n\n\n\n
Ensuite, il faut s\u2019assurer que cela fonctionne en termes de personnalit\u00e9, au-del\u00e0 de la compl\u00e9mentarit\u00e9 des comp\u00e9tences.<\/p>\n\n\n\n
Lorsqu\u2019on s\u2019est tromp\u00e9 sur le casting<\/strong><\/p>\n\n\n\n
C\u2019est le point le plus difficile ! Beaucoup d\u2019entreprises se d\u00e9sagr\u00e8gent parce que les fondateurs ne parviennent pas \u00e0 s\u2019entendre dans la dur\u00e9e. Ce n\u2019est d\u2019ailleurs pas forc\u00e9ment grave : lorsqu\u2019on a attrap\u00e9 le virus de l\u2019entreprenariat, on se relancera rapidement dans un nouveau projet, fort de l\u2019exp\u00e9rience accumul\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
Pour autant, lorsque vous n\u2019\u00eates pas l\u2019associ\u00e9 \u00ab sortant \u00bb et que vous souhaitez poursuivre l\u2019aventure, il faudra vous entendre avec le c\u00e9dant pour acqu\u00e9rir ses parts sans que la charge financi\u00e8re soit insupportable pour vous et\/ou pour l\u2019entreprise elle-m\u00eame.<\/p>\n\n\n\n
Si votre entreprise est encore en phase de cr\u00e9ation, la sortie d\u2019un associ\u00e9 peut s\u2019effectuer \u00ab au nominal \u00bb, \u00e0 un montant \u00e9gal ou proche du montant initialement investi. Ceci n\u2019est possible que si aucun d\u00e9veloppement significatif n\u2019est intervenu entretemps et que les fondateurs ont bien pris soin d\u2019anticiper ce cas de figure.<\/p>\n\n\n\n
En revanche, lorsque votre entreprise est valoris\u00e9e plusieurs millions d\u2019euros, la reconfiguration du capital sera soit hom\u00e9opathique (de l\u2019ordre de quelques pourcents pour vous) soit tr\u00e8s on\u00e9reuse.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019entr\u00e9e \u00e9ventuelle de nouveaux associ\u00e9s financiers peut alors s\u2019av\u00e9rer n\u00e9cessaire. Si le processus est teint\u00e9 d\u2019affect, le recours \u00e0 des avocats et des experts financiers est fortement recommand\u00e9 car le bricolage risque de se payer cash et de mener \u00e0 des blocages.<\/p>\n\n\n\n
Faire \u00e9voluer le capital : un processus d\u00e9licat<\/strong><\/p>\n\n\n\n
En dehors des cas de figure impliquant le d\u00e9part d\u2019un cofondateur, il est parfois n\u00e9cessaire de faire \u00e9voluer le capital gr\u00e2ce \u00e0 des investisseurs ext\u00e9rieurs, lorsque les financements non dilutifs (dettes, subventions et autres avances) ne suffisent pas.<\/p>\n\n\n\n
Ceci modifie de facto<\/em> le contr\u00f4le de l\u2019entreprise et la d\u00e9finition des finalit\u00e9s et des axes de d\u00e9veloppement. L\u00e0 encore le recours \u00e0 des experts est recommand\u00e9 pour objectiver le d\u00e9bat et \u00e9viter des situations de blocage. Il s\u2019agira tout \u00e0 la fois de pr\u00e9server la motivation des dirigeants et la coh\u00e9sion de l\u2019actionnariat.<\/p>\n\n\n\n
In fine<\/em>, l\u2019actionnariat d\u2019une startup ou d\u2019une PME va bien au-del\u00e0 d\u2019enjeux de dividendes ou de plus-values de cession. Au-del\u00e0 des int\u00e9r\u00eats bien compris et d\u2019\u00e9ventuels rapports de force, il est n\u00e9cessaire de cr\u00e9er et de pr\u00e9server une vision et des valeurs partag\u00e9es. Grandeur et servitude du m\u00e9tier d\u2019entrepreneur\u2026<\/p>\n\n\n\n
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