{"id":1814,"date":"2023-11-02T20:15:23","date_gmt":"2023-11-02T19:15:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.ikigai-colors.com\/?p=1814"},"modified":"2024-08-01T17:39:33","modified_gmt":"2024-08-01T15:39:33","slug":"ta-tresorerie-est-plus-importante-que-ta-mere-pourquoi-cest-presque-vrai-pour-les-startups-et-les-pme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ikigai-colors.com\/index.php\/2023\/11\/02\/ta-tresorerie-est-plus-importante-que-ta-mere-pourquoi-cest-presque-vrai-pour-les-startups-et-les-pme\/","title":{"rendered":"\u00ab\u00a0Ta tr\u00e9sorerie est plus importante que ta m\u00e8re\u00a0!\u00a0\u00bb\u00a0: pourquoi c\u2019est (presque) vrai pour les startups et les PME"},"content":{"rendered":"\n

Version anglaise\/English version: LINK<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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La gestion de la tr\u00e9sorerie est cruciale pour les startups et les PME. Votre tr\u00e9sorerie est en effet essentielle pour garantir la continuit\u00e9 des op\u00e9rations et rassurer les bailleurs de fonds sur vos capacit\u00e9s strat\u00e9giques et op\u00e9rationnelles. Il est recommand\u00e9 d’anticiper d\u2019\u00e9ventuels probl\u00e8mes de tr\u00e9sorerie en s\u2019assurant d\u2019au moins 6 mois de visibilit\u00e9 financi\u00e8re, en rationalisant les co\u00fbts et en optimisant son besoin en fonds de roulement.<\/em><\/strong><\/p>\nE. Krieger<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

Adapt\u00e9 de Krieger E. (2023)<\/em> \u00ab <\/em><\/strong><\/em><\/strong>Pourquoi <\/strong><\/em>la tr\u00e9sorerie est (presque) l’\u00e9l\u00e9ment le plus important pour les start-up <\/em><\/strong>\u00bb, Les Echos Start, 02\/11\/2023 : https:\/\/start.lesechos.fr\/innovations-startups\/entreprendre\/pourquoi-la-tresorerie-est-presque-lelement-le-plus-important-pour-les-start-up-2026425<\/a><\/p>\n\n\n

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G\u00e9n\u00e9r\u00e9 par DALL-E \/ Generated by DALL-E<\/sup><\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Qu\u2019ont de commun une jeune entreprise en recherche de financements et une soci\u00e9t\u00e9 de biotechnologie cot\u00e9e en bourse et oblig\u00e9e de publier sa position de tr\u00e9sorerie pour rassurer les march\u00e9s financiers ? La r\u00e9ponse est dans la question et renvoie presque toujours \u00e0 une sensibilit\u00e9 extr\u00eame de ces entreprises et de leur \u00e9cosyst\u00e8me aux enjeux de tr\u00e9sorerie.<\/p>\n\n\n\n

Certains coll\u00e8gues anglo-saxons osent affirmer qu\u2019en mati\u00e8re d\u2019entrepreneuriat \u00ab Cash is more important than your mother<\/em> \u00bb. Pour ne pas froisser toutes les mamans de la Terre, nous modulerons cet aphorisme provocateur en disant que votre tr\u00e9sorerie est presque aussi importante que votre m\u00e8re, ce qui donne toute la mesure de l\u2019enjeu.<\/p>\n\n\n\n

Chat \u00e9chaud\u00e9 craint l\u2019eau froide<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Lorsque leur entreprise est devenue prosp\u00e8re et dot\u00e9e d\u2019un solide matelas de cash, beaucoup d\u2019entrepreneurs confient a posteriori<\/em> qu\u2019ils ont plusieurs fois \u00e9t\u00e9 au bord du gouffre en mati\u00e8re de tr\u00e9sorerie, ce qui leur a donn\u00e9 de solides r\u00e9flexes en mati\u00e8re de gestion financi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

Ainsi, un CEO traumatis\u00e9 par la tentative d\u2019un groupe financier de prendre le contr\u00f4le de sa PME \u00e0 la faveur de s\u00e9rieuses tensions de tr\u00e9sorerie nous d\u00e9clarait qu\u2019il s\u2019assurait d\u00e9sormais d\u2019au minimum 6 mois de visibilit\u00e9 financi\u00e8re, quelle que soit la conjoncture. Cette visibilit\u00e9 lui permet d\u2019\u00eatre en mesure de payer l\u2019ensemble des d\u00e9penses d\u2019exploitations sans aucune rentr\u00e9e financi\u00e8re suppl\u00e9mentaire, afin de pouvoir se retourner en toutes circonstances.<\/p>\n\n\n\n

Cette visibilit\u00e9 financi\u00e8re n\u2019est cependant jamais acquise pour des startups vou\u00e9es \u00e0 l\u2019hypercroissance. Leurs besoins de tr\u00e9sorerie structurels sont li\u00e9s \u00e0 des surinvestissements techniques et commerciaux destin\u00e9s \u00e0 acqu\u00e9rir le plus rapidement possible une taille cons\u00e9quente afin de mon\u00e9tiser cette position concurrentielle, g\u00e9n\u00e9ralement en se vendant \u00e0 un grand groupe.<\/p>\n\n\n\n

\u00catre profitable ne suffit pas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les \u00e9tudes de la banque d\u2019affaires Avolta sur les performances des startups financ\u00e9es par les fonds de capital-investissement indiquent qu\u2019au moment de leur revente, d\u00e9sormais situ\u00e9e 9 ans apr\u00e8s leur cr\u00e9ation (d\u00e9lai m\u00e9dian), pr\u00e8s de 50% des entreprises ne sont pas rentables. Si l\u2019on ajoute \u00e0 ces r\u00e9sultats d\u2019exploitation d\u00e9ficitaires les investissements (Capex) et le besoin en fonds de roulement (variation du BFR), on comprend que la pression sur la tr\u00e9sorerie des startups est un ph\u00e9nom\u00e8ne end\u00e9mique. Ce n\u2019est pas un probl\u00e8me dans l\u2019absolu tant que les investisseurs ont confiance dans le management et dans sa capacit\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er une \u00ab machine \u00e0 d\u00e9risquer \u00bb \u00e0 la fois tr\u00e8s attrayante et potentiellement mena\u00e7ante aux yeux de leaders industriels qui seront d\u2019autant plus incit\u00e9s \u00e0 acqu\u00e9rir pareille entreprise.<\/p>\n\n\n\n

Pour autant, lorsqu\u2019on est en pr\u00e9sence de PME plus classiques, qui n\u2019ont pas vocation \u00e0 solliciter fr\u00e9quemment des investisseurs, un autre adage anglo-saxon s\u2019impose : \u201cSales are vanity, profit is sanity, cash is reality<\/em>\u201d. Plut\u00f4t que se gargariser avec ses profits et a fortiori<\/em> avec son seul chiffre d\u2019affaires, le juge de paix d\u2019une entreprise est souvent sa tr\u00e9sorerie disponible.<\/p>\n\n\n\n

Anticiper \u00e0 plus de 6 mois les crises de tr\u00e9sorerie<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A l\u2019instar de cet entrepreneur \u00e9chaud\u00e9 par une crise de tr\u00e9sorerie qui a failli lui co\u00fbter son mandat social, il convient d\u2019anticiper \u00e0 plus de 6 mois les \u00e9ventuels accidents de tr\u00e9sorerie pour plusieurs raisons :<\/p>\n\n\n\n

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  • D\u2019une part parce qu\u2019il faut plusieurs mois voire parfois un an pour lever des capitaux, surtout lorsque la conjoncture \u00e9conomique et financi\u00e8re est moins euphorique.<\/li>\n\n\n\n
  • Si votre tr\u00e9sorerie est insuffisante, votre cr\u00e9dibilit\u00e9 risque d\u2019\u00eatre entam\u00e9e et votre position de n\u00e9gociation face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels partenaires, notamment des bailleurs de fonds, sera fort inconfortable.<\/li>\n\n\n\n
  • Lorsqu\u2019une telle lev\u00e9e de fonds n\u2019est pas possible, cela permet de restructurer l\u2019entreprise et d\u2019\u00e9viter le traumatisme de la cessation de paiement et du d\u00e9p\u00f4t de bilan.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Si l\u2019on se focalise sur les jeunes entreprises, plusieurs pistes existent pour optimiser sa tr\u00e9sorerie au d\u00e9marrage et r\u00e9duire ou variabiliser ses co\u00fbts fixes.<\/p>\n\n\n\n

    Attention \u00e0 la croissance du besoin en fonds de roulement<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Pour s\u2019assurer plus d\u2019un semestre de visibilit\u00e9 de tr\u00e9sorerie, il est utile de prospecter bien avant la cr\u00e9ation de l\u2019entreprise et d\u2019industrialiser son action commerciale avant le produit lui-m\u00eame. Les co\u00fbts marketing et commerciaux sont en effet souvent le principal poste de d\u00e9penses, ou du moins celui qu\u2019il est possible d\u2019optimiser davantage que les co\u00fbts de production. Au-del\u00e0 des marges op\u00e9rationnelles, l\u2019optimisation du besoin en fonds de roulement (BFR) est souvent un chantier \u00e9minemment f\u00e9cond. Lorsque la croissance des ventes avec des clients qui \u00ab paient avec des d\u00e9lais significatifs \u00bb est importante, la variation du besoin en fonds de roulement peut siphonner l\u2019essentiel de votre capacit\u00e9 d\u2019autofinancement, ce qui montre bien qu\u2019\u00eatre \u00ab tr\u00e8s rentable \u00bb ne suffit pas.<\/p>\n\n\n\n

    Si votre offre est pl\u00e9biscit\u00e9e par vos clients, vous n\u2019avez aucune raison de leur accorder des d\u00e9lais de paiement exorbitants, qui accro\u00eetront d\u2019autant plus ledit besoin en fonds de roulement si vos ventes augmentent rapidement.<\/p>\n\n\n\n

    Les entrepreneurs confront\u00e9s \u00e0 des crises de tr\u00e9sorerie comprennent a posteriori<\/em> les vertus de l\u2019anticipation et rejoignent alors la cohorte des adeptes de ces adages anglo-saxons aussi percutants qu\u2019\u00e9difiants sur la tr\u00e9sorerie\u2026 presque aussi importante qu\u2019une maman.<\/p>\n\n\n\n

    L\u2019anticipation et l\u2019optimisation de sa tr\u00e9sorerie proc\u00e8dent autant d\u2019un mod\u00e8le \u00e9conomique vertueux que d\u2019un travail de tous les jours, o\u00f9 l\u2019action commerciale et la priorisation des d\u00e9penses sont de mise.<\/p>\n\n\n\n

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