{"id":2595,"date":"2024-11-22T13:20:20","date_gmt":"2024-11-22T12:20:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.ikigai-colors.com\/?p=2595"},"modified":"2024-11-22T13:29:28","modified_gmt":"2024-11-22T12:29:28","slug":"startups-pme-et-planification-a-rebours","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ikigai-colors.com\/index.php\/2024\/11\/22\/startups-pme-et-planification-a-rebours\/","title":{"rendered":"Startups, PME et planification \u00e0 rebours"},"content":{"rendered":"\n

Version anglaise\/English version: LINK<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Une approche bas\u00e9e sur la r\u00e9tro-ing\u00e9nierie de l\u2019exit vous permet de d\u00e9finir un profil d\u2019entreprise et un rythme de croissance adapt\u00e9s \u00e0 vos objectifs \u00e0 moyen ou long terme. Cette planification \u00e0 rebours s\u2019applique \u00e0 tous les entrepreneurs car elle permet \u00e0 la fois d\u2019anticiper des \u00e9v\u00e9nements de liquidit\u00e9 requis par vos investisseurs ou de g\u00e9rer des transmissions d\u00e9termin\u00e9es par des circonstances dramatiques ou pr\u00e9vues de longue date.<\/em><\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Article initialement publi\u00e9 dans Maddyness: www.maddyness.com\/2024\/11\/22\/startups-pme-et-planification-a-rebours\/<\/a><\/p>\n\n\n

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G\u00e9n\u00e9r\u00e9 par DALL-E \/ Generated by DALL-E<\/sup><\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Un des principaux m\u00e9rites de la formulation d\u2019un business plan tient dans la clarification de vos objectifs \u00e0 long terme. En partant de ces finalit\u00e9s et de l\u2019horizon de sortie de certains actionnaires et\/ou dirigeants, vous pourrez pratiquer une forme de r\u00e9troplanning strat\u00e9gique pour atteindre ces objectifs de la mani\u00e8re la plus efficace possible.<\/p>\n\n\n\n

Je me r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la notion de r\u00e9tro-ing\u00e9nierie pour d\u00e9crire un processus qui clarifie de nombreux dilemmes strat\u00e9giques et financiers. Cette approche consistant \u00e0 \u00ab se placer dans le futur pour observer le pr\u00e9sent<\/em> \u00bb est analogue \u00e0 cette m\u00e9taphore de Bernard Charl\u00e8s, pr\u00e9sident du conseil d\u2019administration de Dassault Syst\u00e8mes, coauteur de \u00ab La Renaissance de l\u2019industrie \u00bb et cofondateur d\u2019une chaire de recherche sur la mod\u00e9lisation des imaginaires. C\u2019est bien de ce type de mod\u00e9lisation qu\u2019il s\u2019agit.<\/p>\n\n\n\n

S l\u2019on se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la \u00ab logique startup \u00bb, une entreprise financ\u00e9e par des fonds de capital-risque a pour vocation de d\u00e9risquer une offre innovante et de se d\u00e9velopper suffisamment vite pour devenir \u00e0 la fois une opportunit\u00e9 positive d\u2019acquisition pour un grand groupe voire une s\u00e9rieuse menace au cas o\u00f9 un autre grand concurrent jetterait son d\u00e9volu sur votre entreprise.<\/p>\n\n\n\n

Cette strat\u00e9gie de d\u00e9risquage peut \u00e9galement s\u2019effectuer en quasi-autofinancement, en mode \u00ab bootstrapping<\/em> \u00bb, m\u00e9taphore faisant r\u00e9f\u00e9rence aux aventures du baron de M\u00fcnchhausen. Pour autant, sans recours \u00e0 des fonds de capital-risque, l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration ne sera pas la m\u00eame et l\u2019exit sera plus lointain.<\/p>\n\n\n\n

D\u2019apr\u00e8s la banque d\u2019affaires Avolta (2022), 60% des \u00ab exits \u00bb sont le fait d\u2019entreprises non financ\u00e9es par des fonds de capital-risque. Ces entreprises mettent cependant davantage de temps \u00e0 \u00eatre vendues : le d\u00e9lai m\u00e9dian est ainsi de 15 ans contre 9 ans pour des entreprises financ\u00e9es par le capital-risque.<\/p>\n\n\n\n

La r\u00e9tro-ing\u00e9nierie appliqu\u00e9e \u00e0 la formulation de votre business plan<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En adoptant cette logique de planification \u00e0 rebours, quelle sera votre propre trajectoire de d\u00e9veloppement ?<\/p>\n\n\n\n

Si vous souhaitez acc\u00e9l\u00e9rer via des fonds d\u2019investissement, vous aurez tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 vous livrer \u00e0 un exercice de r\u00e9tro-ing\u00e9nierie \u00e0 partir de cet objectif d\u2019exit, encore appel\u00e9 \u00ab \u00e9v\u00e9nement de liquidit\u00e9 \u00bb. Ce type de sortie constitue l\u2019objectif essentiel de vos investisseurs et, pour y r\u00e9pondre, votre strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement consistera \u00e0 optimiser ces d\u00e9lais et la plus-value de cession. Voici donc la d\u00e9marche \u00e0 effectuer ainsi que les principaux param\u00e8tres de l\u2019\u00e9quation :<\/p>\n\n\n\n

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  • Anticipez vos diff\u00e9rents tours de financement de la cr\u00e9ation jusqu\u2019\u00e0 l\u2019exit et estimez vos<\/strong> besoins en fonds propres<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n
  • Afin de r\u00e9pondre aux exigences de rendement des investisseurs et des dirigeants, \u00e0 quel prix votre entreprise devra-t-elle \u00eatre c\u00e9d\u00e9e<\/strong> ou cot\u00e9e en bourse ?<\/li>\n\n\n\n
  • En fonction des crit\u00e8res de valorisation qui s\u2019appliqueront \u00e0 vous, quel devra \u00eatre le profil de votre entreprise au moment de l\u2019exit ?<\/strong> D\u00e9crivez ce profil en termes de degr\u00e9 de maturit\u00e9 technologique, de chiffre d’affaires, d\u2019audience, d\u2019impact, de r\u00e9sultat d\u2019exploitation, de couverture g\u00e9ographique\u2026<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Rappelons que le d\u00e9lai m\u00e9dian de sortie d\u2019une startup financ\u00e9e par des fonds de capital risque est de 9 ans<\/strong> : 3 ann\u00e9es pour parvenir \u00e0 lever des fonds en amor\u00e7age et 6 ans de plus jusqu\u2019\u00e0 l\u2019exit, pour un montant m\u00e9dian de 38 M\u20ac<\/strong> sur la base d\u2019un multiple de CA de 4,1<\/strong> (source Avolta). Pour en arriver l\u00e0, notre \u00ab startup m\u00e9diane \u00bb aura lev\u00e9 4 M\u20ac<\/strong> et r\u00e9alisera un CA de 38\/4,1 = 9,3 M\u20ac<\/strong>. Pouvez-vous \u00ab faire mieux \u00bb, plus vite et avec un montant de capitaux lev\u00e9s plus ou moins \u00e9lev\u00e9 ?<\/p>\n\n\n

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    \"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

    R\u00e9troplanning strat\u00e9gique : entre art, science et circonstances<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Un tel exercice de planification \u00e0 rebours est \u00e0 la confluence de l\u2019art et de la science mais il d\u00e9pend \u00e9galement des circonstances.<\/p>\n\n\n\n

    Il faut \u00eatre en mesure de justifier vos choix et de partager vos objectifs \u00e0 moyen et long terme avec vos principales parties prenantes. Dans des circonstances exceptionnelles, il s\u2019agira d\u2019un cercle tr\u00e8s restreint d\u2019interlocuteurs.<\/p>\n\n\n\n

    Cette r\u00e9flexion n\u2019est pas seulement l\u2019apanage des startups : elle s\u2019impose \u00e0 tous les entrepreneurs, ne serait-ce que parce qu\u2019aucun de nous n\u2019est \u00e9ternel et qu\u2019un jour ou l\u2019autre, il faudra bien pr\u00e9parer la transmission de votre entreprise, f\u00fbt-ce dans un cadre familial.<\/p>\n\n\n\n

    Retraite, changement de vie ou ennuis de sant\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Si un de vos associ\u00e9s souhaite \u00ab changer de vie \u00bb et c\u00e9der sa participation d\u2019ici deux \u00e0 trois ans, cela va forc\u00e9ment impacter votre strat\u00e9gie de d\u00e9veloppement et vous inviter \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir sur la mani\u00e8re dont vous voyez votre propre r\u00f4le \u00e0 terme dans l\u2019entreprise.<\/p>\n\n\n\n

    Un tel questionnement sur le moyen terme a parfois permis de r\u00e9v\u00e9ler que des associ\u00e9s qui s\u2019entendaient au demeurant tr\u00e8s bien pouvaient opter pour des chemins tr\u00e8s diff\u00e9rents. L\u2019impact sur votre business plan est \u00e9vident mais encore faut-il s\u2019emparer du sujet.<\/p>\n\n\n\n

    Dans un registre plus dramatique, des enjeux de sant\u00e9 peuvent \u00e9galement impacter votre strat\u00e9gie de croissance et de votre propre horizon de sortie.<\/p>\n\n\n\n

    Il m\u2019est arriv\u00e9 d\u2019\u00eatre mis dans la confidence de situations o\u00f9 le dirigeant devait d\u2019urgence lever le pied sous peine de mettre sa sant\u00e9 en danger. Dans ce cas, vous pouvez oublier l\u2019hypercroissance et la pression qui va avec, ou alors vous devrez vous organiser diff\u00e9remment afin de ne pas porter l\u2019essentiel de la charge manag\u00e9riale sur vos \u00e9paules. Or cette pression quotidienne est l\u2019apanage de la plupart des entrepreneurs.<\/p>\n\n\n\n

    Bonne chance pour cet exercice de r\u00e9tro-ing\u00e9nierie de l\u2019exit de votre entreprise ainsi que pour le choix crucial d\u2019avoir recours \u00e0 des fonds d\u2019investissement pour acc\u00e9l\u00e9rer votre d\u00e9veloppement !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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