{"id":3026,"date":"2025-11-12T10:01:00","date_gmt":"2025-11-12T09:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ikigai-colors.com\/?p=3026"},"modified":"2025-11-12T16:26:37","modified_gmt":"2025-11-12T15:26:37","slug":"les-gouvernements-passent-les-entrepreneurs-restent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ikigai-colors.com\/index.php\/2025\/11\/12\/les-gouvernements-passent-les-entrepreneurs-restent\/","title":{"rendered":"Les gouvernements passent, les entrepreneurs restent"},"content":{"rendered":"\n

Version anglaise\/English version: LINK<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Les incertitudes politiques et \u00e9conomiques fran\u00e7aises ont entra\u00een\u00e9 un net ralentissement du financement et du d\u00e9veloppement des startups, avec une r\u00e9duction du capital-risque et des dispositifs publics comme \u00ab France 2030 \u00bb. Face \u00e0 cette situation, les entrepreneurs adoptent des plans de croissance plus prudents et r\u00e9duisent leurs ambitions de recrutement. Toutefois, les startups d\u00e9j\u00e0 rentables ou positionn\u00e9es sur des secteurs strat\u00e9giques continuent de lever des fonds. Comme lors de pr\u00e9c\u00e9dentes crises, les entreprises capables de cr\u00e9er de la valeur et de g\u00e9n\u00e9rer des revenus solides tireront leur \u00e9pingle du jeu.<\/em><\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Article publi\u00e9 dans Les Echos \u00ab\u00a0Le Cercle\u00a0\u00bb : www.lesechos.fr\/idees-debats\/cercle\/capital-risque-en-baisse-de-47-creations-divisees-par-trois-les-gouvernements-passent-les-entrepreneurs-restent-et-sadaptent-2198111<\/a><\/p>\n\n\n

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G\u00e9n\u00e9r\u00e9 par DALL-E \/ Generated by DALL-E<\/sub><\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Formuler une trajectoire de d\u00e9veloppement traduite par un budget et des comptes pr\u00e9visionnels est un art difficile pour une startup ou une PME. A l\u2019\u00e9chelle d\u2019un pays comme la France, cela semble d\u00e9sormais relever de l\u2019exploit, tant les divergences sont importantes entre les repr\u00e9sentants de la Nation. Si un conseil d\u2019administration se comportait de la sorte, les actionnaires le remplaceraient promptement afin de d\u00e9passer les blocages. Mais un pays est nettement plus complexe \u00e0 g\u00e9rer qu\u2019une entreprise et la cr\u00e9ation d\u2019un large consensus social, politique et \u00e9conomique requiert encore davantage de tact qu\u2019avec des administrateurs qui divergent.<\/p>\n\n\n\n

Les \u00e9v\u00e9nements politiques r\u00e9cents et le contexte \u00e9conomique qui en a r\u00e9sult\u00e9 ont entra\u00een\u00e9 un ralentissement et une incertitude accrue pour les 16200 startups fran\u00e7aises recens\u00e9es par la derni\u00e8re \u00e9dition du barom\u00e8tre France Digitale\/EY. Cette atonie est patente, en d\u00e9pit de la priorit\u00e9 toujours accord\u00e9e \u00e0 l’entrepreneuriat et \u00e0 innovation par les gouvernements successifs, \u00e0 travers la panoplie d\u2019aides de la BPI et des mesures fiscales incitatives.<\/p>\n\n\n\n

Capital-risque et aides \u00e0 l\u2019innovation en berne<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ainsi, les investissements en capital-risque dans les startups fran\u00e7aises ont enregistr\u00e9 une baisse de 47% au premier semestre 2025 par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, refl\u00e9tant l’attentisme des investisseurs face au contexte politique et \u00e9conomique (source Sifted).<\/p>\n\n\n\n

D\u2019autres sources de financements sont impact\u00e9es par des coupes budg\u00e9taires : le budget du programme national d\u2019innovation \u00ab France 2030 \u00bb est amput\u00e9 de 2 Md\u20ac, soit 29% de moins que l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Plusieurs avantages fiscaux essentiels pour les startups technologiques ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 rabot\u00e9s, \u00e0 l\u2019instar des aides \u00e0 l’embauche de jeunes chercheurs.<\/p>\n\n\n\n

Attentisme et plans de croissance plus conservateurs<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Au-del\u00e0 de la baisse des financements directs, les blocages et les incertitudes qui en r\u00e9sultent sont consid\u00e9r\u00e9s comme une source majeure de risque par beaucoup d\u2019entrepreneurs qui revoient leurs plans de croissance \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n

La proportion de fondateurs pr\u00e9voyant de recruter en 2025 est pass\u00e9e de 85% \u00e0 70% et le nombre de ceux pr\u00e9voyant de r\u00e9duire leurs effectifs a presque tripl\u00e9 par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024, passant de 5% \u00e0 14% (source Sifted). Pour des structures vou\u00e9es \u00e0 l\u2019hypercroissance, ces chiffres sont pr\u00e9occupants et d\u00e9notent un attentisme des entrepreneurs en mati\u00e8re de d\u00e9ploiement de leurs offres innovantes.<\/p>\n\n\n\n

Le nombre de cr\u00e9ation de startups a lui-m\u00eame d\u00e9cru drastiquement puisqu\u2019il a quasiment \u00e9t\u00e9 divis\u00e9 par trois, passant de 3500 startups en 2023 \u00e0 1200 en 2024 (cf. France Digitale\/EY) et que les perspectives en 2025 ne sont gu\u00e8re plus radieuses.<\/p>\n\n\n\n

Tout le monde n\u2019est pas log\u00e9 \u00e0 la m\u00eame enseigne<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ces chiffres contrastent avec des p\u00e9riodes nettement plus euphoriques pour les startups mais il convient de ne pas c\u00e9der au catastrophisme ambiant en notant d\u2019une part que toutes les entreprises ne sont pas impact\u00e9es par ce ph\u00e9nom\u00e8ne. C\u2019est notamment le cas des startups \u00e9voluant dans des secteurs consid\u00e9r\u00e9s comme strat\u00e9giques, d\u00e9veloppant par exemple des outils et des services de cybers\u00e9curit\u00e9 bas\u00e9s sur l\u2019intelligence artificielle et l\u2019informatique quantique.<\/p>\n\n\n\n

De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, les startups d\u00e9j\u00e0 profitables ou qui affichent de fortes croissances du chiffre d’affaires et de r\u00e9elles perspectives de rentabilit\u00e9 parviennent \u00e0 lever des fonds pour financer leur croissance.<\/p>\n\n\n\n

N\u2019oublions pas que 60% des startups qui enregistrent une sortie positive se d\u00e9veloppent en pur autofinancement. Elles mettent certes plus longtemps \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es que leurs homologues dop\u00e9es par les fonds de capital risque (15 ans au lieu de 9 ans de d\u00e9lais m\u00e9dian, source Avolta) mais elles sont par nature moins sensibles \u00e0 la conjoncture financi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

Retour aux fondamentaux<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Les gouvernements passent, les entrepreneurs restent car les horizons temporels respectifs ne sont pas les m\u00eames. Les turbulences politiques incitent juste les startups et ceux qui les financent \u00e0 passer d’une logique de croissance \u00e0 tout prix \u00e0 une logique de r\u00e9silience et de rentabilit\u00e9 plus rapide.<\/p>\n\n\n\n

Par-del\u00e0 les dynamiques sectorielles, certaines startups ne semblent pas connaitre la crise, comme le chantait d\u00e9j\u00e0 Alain Baschung en 1994 dans \u00ab Ma petite entreprise<\/em> \u00bb. Les crises \u00e9conomiques et financi\u00e8res sont in\u00e9vitables et sont parfois induites ou amplifi\u00e9es par l\u2019instabilit\u00e9 politique. Pour autant, les \u00e9quipes exceptionnelles d\u00e9veloppant des offres limpides et scalables parviennent \u00e0 surmonter les conjonctures les plus d\u00e9favorables.<\/p>\n\n\n\n

Aucune commune mesure avec la bulle \u00ab\u00a0dot-com\u00a0\u00bb\u2026 pour l\u2019instant<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pour celles et ceux qui ont v\u00e9cu l\u2019\u00e9clatement de la bulle Internet, entre mars 2000 et octobre 2002, les soubresauts actuels sont loin d\u2019avoir la m\u00eame intensit\u00e9, si l\u2019on se rem\u00e9more l\u2019effondrement que connurent alors les principaux indices boursiers mondiaux, en particulier ceux \u00e0 forte composante technologique.  Mais rien ne dit qu\u2019une telle situation ne se reproduira pas, en France comme dans le monde.<\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s l\u2019\u00e9clatement de la bulle Internet, la purge fut s\u00e9v\u00e8re mais les entreprises disposant d\u2019une offre pertinente et d’une capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des revenus rapides et des profits \u00e0 moyen terme ont r\u00e9ussi \u00e0 passer le cap. Pierre Kosciusko-Morizet, le cofondateur et CEO de PriceMinister d\u00e9clarait \u00e0 ce sujet que la croissance de son entreprise \u00e9tait alors certes plus mod\u00e9r\u00e9e mais que la concurrence \u00e9tait \u00e9galement plus r\u00e9duite puisque la plupart des comp\u00e9titeurs avait disparu.<\/p>\n\n\n\n

Par-del\u00e0 la valse des gouvernements et les bulles sp\u00e9culatives, les entrepreneurs sont vou\u00e9s \u00e0 s\u2019adapter et, lorsque les capitaux se rar\u00e9fient, \u00e0 revenir aux fondamentaux de la cr\u00e9ation de valeur.<\/p>\n\n\n\n

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